В статье ответим на следующие вопросы:

— какие изменения в показателях компании?

— что с дивидендными выплатами?

— почему котировки высоковолатильны?

— как оценена НКХП?

— в чем привлекательность компании?

— есть ли сдерживающие факторы?

— для какой стратегии подходит НКХП?

Новороссийский комбинат хлебопродуктов (НКХП) — высокотехнологичный глубоководный морской терминал — один из крупнейших российских центров для перевалки зерновых культур (пшеницы, ячменя, кукурузы, рапса).

Занимается хранением, переработкой и экспортом зерна в страны Ближнего Востока, Африки, Азии. В составе предприятия: перевалочный комплекс с галереей отгрузки зерна на 1.6 км, складской комплекс с тремя элеваторами по 250 тыс. тонн, причал длиной 268.5 м, мельница с объемом переработки зерна в муку трех сортов 150 тонн/сутки. Входит в группу Объединенной зерновой компании (ОЗК). 

Финансовая отчетность по МСФО за 1П2023

• выручка: ₽4.5 млрд, рост в 2.6х (г/г)

В статье ответим на вопросы:

— что с бизнесом компании?

— какие дивиденды платят по обычным и привилегированным акциям?

— почему котировки снижаются?

— как Татнефть оценена по мультипликаторам?

— есть ли потенциал роста?

— какие риски критичны?

— в чем инвестиционная привлекательность нефтедобытчика?

Татнефть — вертикально интегрированная нефтяная компания. География присутствия — республика Татарстан. Входит в пятерку крупнейших российских нефтяных компаний, считается одной из наиболее эффективных в секторе. 

Состоит из 105 предприятий. Занимается нефтегазодобычей, нефтепереработой, производством оборудования для нефтегазовой отрасли, выпуском шин и нефтехимии. В состав группы входят нефтеперерабатывающий комплекс ТАНЕКО (самый современный в России), банк Зенит, Нижнекамская ТЭЦ, около 900 АЗС (сеть постоянно растет за счет открытия новых и выкупа действующих заправок). 

Финансовая отчетность по МСФО за 1П2023:

В статье расскажем

— почему Магнит слабее конкурентов

— какая дивидендная политика

— что влияет на котировки

— станет ли Магнит самым дешевым в секторе

— какое будущее у ритейла

— на какие риски нужно обратить внимание

— есть ли у компании перспективы

Магнит — крупнейшая в России розничная сеть продовольственных торговых точек, в том числе магазинов «у дома», супермаркетов, аптек и дискаунтеров, кроме ритейла компания производит продукты питания под собственными торговыми марками (овощи, бакалея, кондитерка). 

У Магнита более 28 тысяч магазинов, география присутствия — 67 регионов РФ, 45 собственных распределительных центров.

Финансовые результаты за 9 месяцев:

– Выручка: ₽1.86 трлн, +7.4%(г/г)

– Чистая прибыль: ₽49.7 млрд, +12.9%(г/г)

– Скорррек. EBITDA: ₽200.9 млрд, +2.8%(г/г)

– Чистый долг: ₽628.5 млрд, +8% (г/г)

– Чистый долг/EBITDA 2.4х (почти не изменился)

Норильский никель — лидер горно-металлургической промышленности России, крупнейший мировой производитель цветных и драгоценных металлов. Бизнес диверсифицирован не только по добыче широкого спектра ископаемых, но и по видам деятельности. 

Производственные процессы ведутся на трех основных площадках: Таймыре, Кольском полуострове, Быстринском горно-обогатительном комбинате. Вся продукция уходит на экспорт, только 8% остается на внутреннем рынке.

Финансовый отчет по МСФО за первое полугодие 2023 года:

– Выручка: $7.2 млрд, -20% (г/г)  

– EBITDA: $3.4 млрд, -30% (г/г)

– рентабельность EBITDA: 47% (против 53% годом ранее)

– Чистая прибыль: $1.1 млрд, -79% (г/г)

– Операционные расходы: $2.7 млрд, -12%(г/г)

– Свободный денежный поток (FCF): $1.3 млрд, +28% (г/г)

– Чистый долг: $9.1 млрд, -8%(г/г)

– Чистый долг/EBITDA:1.2х

Причина снижения выручки и чистой прибыли — падение мировых цен на металлы и избыточное предложение на рынке. На чистую прибыль еще повлияла переоценка курсовых разниц: в итоге неденежные убытки составили $1,23 млрд. Несмотря на снижение EBITDA, рентабельность по этому показателю осталась на высоком уровне. 

Фосагро — мировой лидер по объемам производства и поставок всех видов удобрений. 

У компании устойчивый, диверсифицированный бизнес – наличие собственных источников сырья и широкая сбытовая сеть. Продукция экспортируется в более чем 100 стран — торговые представительства открыты в Европе, Азии, Латинской Америке.

Финансовая отчетность по МСФО за 9 месяцев 2023 года:

– Выручка: ₽328.9 млрд, -28.4% (г/г)

– Скоррек. чистая прибыль: ₽82.9 млрд, -44.8%(г/г)

– Скоррек. EBITDA: ₽151.1 млрд, -41.0%(г/г)

– чистый долг: ₽233.6 млрд, +31.68% (г/г)

– чистый долг/скоррек. EBITDA: 1.5х, +65.3% (г/г)

Снижение выручки было вызвано падением мировых цен на удобрения с максимальных значений прошлого года. Рост чистой прибыли по сравнению с EBITDA замедлился из-за подъема эффективной налоговой ставки и процентных расходов. Долг, существенная доля которого номинирована в долларах, вырос до ₽260 млрд, на его обслуживание было потрачено ₽5.5 млрд. 

Лукойл — одна из крупнейших публичных вертикально интегрированных нефтегазовых компаний в мире.

Основные регионы присутствия — Россия, СНГ (Азербайджан, Казахстан, Узбекистан), Ближний Восток (Ирак, ОАЭ), Африка (Египет, Камерун, Гана, Нигерия, Конго) и Мексика.

Нефтяной гигант — один из главных экспортеров российской нефти, второй по объемам добычи и капитализации после Роснефти.



 

У Лукойла высоко диверсифицированный бизнес, кроме разведки и добычи у компании более пяти тысяч АЗС в 19 странах мира, четыре НПЗ в России и два в Европе (Румыния и Болгария), а также доля 45% в нефтеперерабатывающем заводе в Нидерландах. НПЗ в Италии был продан в мае этого года, сделка оценивалась в €1.5 млрд. 

Показатели за первое полугодие 2023 года:

– выручка: ₽3.6 трлн

– чистая прибыль: ₽564.3 млрд

– чистый долг: — ₽632 млрд

– EBITDA: ₽871 млрд

Отчетности за 2022 год нет, поэтому невозможно сравнить результаты с прошлым годом. По отношению к 2021 году выручка снизилась, EBITDA и ЧП рекордные. Свободный денежный поток (FCF) составил ₽395 млрд. Кэша на счетах компании ₽1 трлн. Если посчитать разницу от квартала к кварталу, то за 2К2023 рост показателей составил +14-15%. В целом результаты сильные.

КуйбышевАзот – одно из ведущих предприятий российской химической промышленности, лидер на рынке капролактама (с долей 54%), полиамида-6 (100%), шинного корда (84%) и азотных удобрений (5%). 

Восемь производственных площадок в России и одна в Германии, есть совместные предприятия (СП) в Индии, Китае и Сербии.

Отчетность по МСФО за 1П2023:

• выручка: ₽37.9 млрд, -29% (г/г)

• чистая прибыль: ₽9.2млрд, -63% (г/г)

• EBITDA: ₽11.4 млрд, -61.1% (г/г)

• рентабельность по EBITDA: 30.1%, (против 33.5% на конец 2022 года)

• чистый долг: -₽12.2 млрд

• EPS: ₽ 53.16, -62% (г/г)

Отчет слабый. Причина – снижение цен на удобрения. Выпуск продукции упал, совокупные экспортные отгрузки сократились в два раза. Операционные расходы увеличились на 29%. На чистую прибыль повлияли убытки по опционам ₽ 351 млн (против прибыли ₽ 2.8 млрд годом ранее). Прибыль от курсовых разниц не компенсировала доходы по депозитам и производным инструментам. Также был получен убыток ₽ 342 млн (против прибыли ₽3.5 млрд годом ранее) от деятельности СП.

Инарктика – крупнейший российский производитель аквакультурных лосося и форели – была основана в 1997 году под брендом «Русская Рыбная Компания». Затем название сменилось на РусАква, с 2020 года стала Инарктикой.

Вместе со сменой бренда менялась и структура бизнеса. Сейчас у компании 10 ферм для выращивания рыбы в Баренцевом море и три площадки под радужную форель на озере Сегозеро (Карелия).

Финансовая отчетность по МСФО за первое полугодие:

• выручка – ₽12,9 млрд, -9,7% (г/г)
• чистая прибыль – ₽8,64 млрд, +4,3% (г/г)
• EBITDA – ₽6,28 млрд, -23,8% (г/г)
• рентабельность по скорр. EBITDA – 49%
• чистый долг – ₽11,5 млрд, рост в 2,3х (г/г)
• чистый долг/EBITDA – 1,07х (против 0,41 за 1П2022)

Несмотря на рост поголовья живой рыбы на конец отчетного периода на 59%(г/г), выручка и EBITDA снизились.

На показатели повлияли: увеличение предложения рыбы на рынке (возобновились поставки из Чили, плюс успешная путина на Дальнем Востоке), корректировка цен и снижение продаж на 13%. При этом маржинальность по EBITDA осталась высокой, а долговая нагрузка сохранилась на низком уровне 1,07х при росте капзатрат с начала года на 26%.

Вуш — крупнейший в России сервис краткосрочной аренды электросамокатов.

Компания начала свою деятельность в 2019 году. На сегодняшний день представлена в 53 городах России, Казахстана и Белоруссии.

С мая присутствует на рынке Латинской Америки (Бразилия, Чили, и, вероятно, список стран будет расширяться). В сентябре Whoosh, первой в мире, протестировала электросамокат, управляемый силой мысли.

ВУШ — лидер рынка, с растущими показателями. По итогам 9 месяцев этого года количество поездок на самокатах выросло на 92% (г/г), средний рост поездок на активного пользователя — на 43% (г/г), количество транспорта — на 69% (г/г). Парк компании — 146,5 тыс. самокатов, зарегистрированных пользователей — 19,6 млн.

Финансовые результаты с начала года будут известны 23 ноября.

За первое полугодие (чуть хуже ожиданий):

• Выручка: ₽4,4 млрд, +62% (г/г)
• Чистая прибыль: ₽1,3 млрд, +228% (г/г)
• Рентабельность по ЧП: 46%
• EBITDA: ₽2,0 млрд, +45% (г/г)
• Чистый долг: ₽4,6 млрд, +39%(г/г)

Ростелеком — крупный провайдер телекоммуникационных услуг и цифровых сервисов в России.

Компания не публиковала финансовые результаты после 2021 года.

Отчет за первое полугодие 2023 года вышел в августе:

— выручка: ₽324.5 млрд, +14.5%(г/г)

— свободный денежный поток (FCF): ₽73.6 млрд, в 5х раз(г/г)

— операционная прибыль: ₽58.6 млрд, +11%(г/г)

— чистая прибыль: ₽26.9 млрд, +18%(г/г)

— OIBDA: ₽135.1 млрд, +8%(г/г)

— чистый долг/OIBDA: 1.8х,(против 2.1х годом ранее)